خاص- الريبورتاج
تترقب الأسواق غدا الأربعاء، اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي؛ لتحديد سعر الفائدة، وسط توقعات بتثبيت الفائدة نتيجة استمرار معدلات التضخم المرتفعة وبيانات الوظائف القياسية .
وفي بداية العام، اعتقد كبار الاقتصاديين في الولايات المتحدة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيستخدم إعلان سعر الفائدة في شهر مايو؛ لبدء التخفيض الأول من أعنف نظام لمكافحة التضخم منذ 40 عامًا.
لكن مع بقاء التضخم أكثر عنادًا من المتوقع، فإنهم يتساءلون عما إذا كانت هذه التخفيضات قد تأخرت أم تم إلغاؤها بالكامل.
ووصف الربع الأول ن العام الجاري بأصعب ثلاثة أشهر بالنسبة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التي تركز على التضخم.
وفي نهاية عام 2023، أدى مزيج نادر من تباطؤ التضخم والتوظيف المرن إلى جعل “الهبوط الناعم” الوهمي للاقتصاد الأمريكي يبدو في متناول اليد.
ومع ذلك، تظهر أحدث البيانات أن أسعار المستهلك تجاوزت التوقعات مرة أخرى، حتى مع تباطؤ النمو في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024 أكثر من المتوقع.
وأظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل أن التضخم في طريقه ليصل إلى 4.5% بحلول مارس 2025 إذا استمرت اتجاهات الأشهر الثلاثة الماضية على نفس المنوال طوال باقي شهور العام .
وذلك نتيجة الارتفاع المفاجئ في أسعار الطاقة بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف المأوى والرعاية الطبية والتأمين
وتمثل هذه الأرقام أكثر من ضعف الهدف الرسمي لبنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة، وارتفاعًا من 1.9 في المائة على أساس سنوي لمدة ثلاثة أشهر قبل أربعة أشهر فقط.
وتنذر هذه التقارير بانتكاسات مماثلة في مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي من وزارة التجارة.
وباستثناء المواد الغذائية والطاقة، تجاوزت هذه الأسعار معدل سنوي قدره 3.7 في المائة في الربع الأول من عام 2024، بعد أن تطابق ربعين متتاليين منها مع هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة.
وليس لدى صناع السياسات في الوقت الحالي أي سبب لتحريك أسعار الفائدة في أي من الاتجاهين، حيث تعمل فورة التوظيف التاريخية لأصحاب العمل على إبقاء البطالة أقل من 4% لأطول فترة من الزمن منذ الستينيات.
لكن بالنسبة للمستهلكين، تظل الرسالة واضحة: من المرجح أن تظل أسعار الفائدة على القروض من الرهن العقاري إلى بطاقات الائتمان مرتفعة – وهو سعر يعتبره محافظو البنوك المركزية الأمريكية أنه يستحق الدفع للتغلب على التضخم.
وأظهر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لهجة متشددة في اجتماعه الأخير بشأن الشروع في بدء خفض الفائدة ،
وبعد أن كان يخطط الفيدرالي لخفض الفائدة بداية من مايو 6 مرات متتالية أصبح من المستبعد أن يتم أيخفض وإن حدث ربما يحدث لمرة واحدة كما يتوقع بعض الخبراء .
